晨间一分钟：Strategy CEO称底部卖币正确，现为两向资本管理公司

Morning Minute 是由 Tyler Warner 撰写的每日通讯，以下分析与观点仅代表其个人，不一定反映 Decrypt 的立场。今日加密市场主要币种随债券降温反弹1-3%，比特币报7.79万美元。

Strategy CEO：在底部卖出比特币是正确举措

Strategy 在6月下旬至8月中旬分四批售出共计6,916枚比特币，加权均价约62,200美元；上周则以平均80,318美元买入4,603枚。CEO Phong Le 周三做客 Bloomberg Crypto 时表示，两次操作都是正确决定。

他解释，比特币价格并非决策输入变量。公司卖币是为在股权发行成本较高时筹措 STRC 股息资金；当前回购则因 MSTR 股价再次溢价。暂停购币的两个月间，公司资产达720亿美元，建立约70亿美元现金储备，净债务从约70亿降至零。更强劲的资产负债表使股权发行更便宜，进而用以购币更划算。

Le 强调售币仅占持仓1%不到，年内持仓仍增长25%-30%，目前持有845,050枚 BTC（约654亿美元）。他指出单向囤积并非完整运营公司，买卖比特币、股票与优先股才构成真正的运营，并称 Strategy 为“两向资本管理公司”。其核心机制 STRC（可变利率优先股）旨在维持100美元面值，6月跌破面值后融资通道关闭，比特币成为试图恢复锚定的唯一手段（至今未恢复）。Le 承认这是融资决策，但也揭示公司购币依赖股票溢价、溢价又依赖币价的棘手循环。尽管如此，在牛市中这些操作或均获厚报。

宏观市场与加密动态

加密大盘普涨2-3%：BTC 涨1.3%至77,900美元，ETH 涨1%至2,400美元，SOL 涨2%至101美元。PONS 涨36%，ARB 涨25%。原油涨3%至93美元，黄金涨2%至4,470美元。股市期货持平，债券收益率回落。

Glassnode 指出比特币在吸收83,000-86,000美元区间（约105万枚长期持有币接近盈亏平衡）前将维持震荡，62,000-65,000美元为底部。Kraken 母公司 Payward 将 IPO 推迟至最早2027年二季度。币安8月稳定币净流入超10亿美元，扭转2026年前期60多亿流出趋势。HYPE 首次进入美国加密指数 ETF（Hashdex NCIQ）权重3.4%。新泽西州请求最高法院裁决州能否监管预测市场体育合约；两名泰国商人因 USDT 冻结起诉 Tether。

企业财资与 ETF

周三比特币 ETF 净流入1.01亿美元，以太坊 ETF 净流出4800万美元，结束三周流入势头。

meme 币与公链动态

meme 龙头涨2-4%：DOGE +3%，SHIB +2%。Robinhood 链上的 PONS 飙43%，Solana 链上 Useless 涨50%。

代币与协议收入

Robinhood Chain 单日链收入首破400万美元，DEX 量18亿、RWA 值1亿均创新高。Pons 日交易量5.44亿、收入110万，回购基金增88万。Pump.fun 收入180万，Hyperliquid 173万。

NFT 市场

蓝筹 NFT 基本持平：CryptoPunks 31.5 ETH（-1%），BAYC 7.45 ETH（-1%），Pudgy 3.9 ETH（+1%）。Argonauts 等小众项目领涨。